大盘大涨,某股票不涨一直在横盘,说明什么

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  原料藥一體化龍頭,基本面進入實質性景氣周期!無懼經濟波動,特色品種已做到世界No.1,未來3-5年優勢持續放大,獨立行情將持續——3月2日脫水個股

 

  普洛藥業 :原料藥一體化龍頭,基本面進入實質性景氣周期!無懼經濟波動,未來3-5年優勢持續放大,特色品種已做到世界第一,獨立行情將持續

  1、厚積薄發,前向一體化布局推進下,基本面進入實質新景氣周期

 

  1) API行業的邏輯:新集采背景下, API進入前向- -體化拓展窗口期, 強調自下而上產品和產能的跟蹤的重要性。

 

  2 ) 2020年開始公司技術優勢有望在一體化布局中放大。

 

  自2020年開始,基於發酵及合成的技術優勢,公司原料藥、CDMO業務收入有望進入快速增長階段,且隨著規模效應進一步體現 ,盈利能力有望持續提升;制劑業務隨著品種獲批、產品結構調整,有望逐步放大公司在原料藥方面的規模優勢(也就是我們提的前向-體化的中期邏輯體現)。

 

  2、跟蹤指標:產品、產能升級到位,奠定業績增長基礎

 

  1)中間體、原料藥:產品升級,技改奠定產能基礎,加速增長可期。

 

  CDMO業務:中間體到API的升級, 2020年開始API彈性體現,估計2020-2021年,公司CDMO業務收入和利潤均有望保持較高的增速水平,同時考慮安徽普洛生物的減虧,利潤率有望提升。CDMO訂單利潤表確認或存在波動性,建議投資者關注後續訂單執行節奏。

 

  非CDMO業務:公司原料規模化生產品種70多個,銷售過億品種13個,羥酸、頭孢克肟、安非他酮、沙坦、D-乙酯等品種占全球市場絕對份額。系列產品中,氧氟沙星產量全球第一,鄧鉀鹽、柱晶白黴素、氟氯苯膠等原料藥和中間體均為國內最大。經過過去幾年產品、技改產能的積累以及公司內部產能結構的調整,同時疊加外部環保、藥審等政策的變化,公司中間體原料藥業務進入新的景氣階段,這種景氣-方面是以公司產能產品的放量做業績基礎,同時也進入- -體化優勢的釋放階段。

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